中美启动300亿美元对等降税 再生塑料行业迎结构性利好与多重约束

2026年7月，中美经贸磋商取得阶段性进展。双方已围绕至少300亿美元规模商品建立对等降税框架，美国将降低或取消2000多亿元中国商品的301关税。美国对华最终降税清单预计在7月10日之后公布。部分化工原料、塑料制品及基础工业投入品被纳入潜在降税范围，此前普遍适用7.5%至25% 的301加征关税，若顺利落地有望降至最惠国基础税率。

一、潜在利好

下游需求间接拉动。 塑料制品被列入本轮降税的潜在覆盖范围。关税下调将降低中国塑料制品对美出口成本，有望带动出口订单增长，进而间接拉动上游再生塑料原料的需求。

技术准入门槛降低。 2026年3月，美国FDA公布的最新一批再生工艺不反对函（NOL）中，6张中有5张授予了中国企业，标志着中国塑料回收技术在国际主流准入体系中取得积极进展。

二、结构性约束

7月24日关税切换推高综合成本。 现行10%全球临时进口附加税将于7月24日到期，由新的12.5% 301关税接替，化工品、塑料制品全品类纳入征税范围。原有10%临时关税替换为12.5%后，出口综合成本抬升2.5个百分点。

美国再生塑料贸易持续收缩。 2026年第一季度，美国可回收塑料出口总量为9050万公斤，环比下降7.7%，同比下降6.5%。自2016年至2025年，美国可回收塑料出口量以15.0% 的年均复合增长率持续下降。

中美再生塑料直接贸易规模有限。 2026年一季度，美国从中国进口的可回收塑料仅130万公斤，仅占美国总进口的2.2%。这意味着关税调整对中美之间再生塑料直接贸易的边际影响较为有限。

其他贸易壁垒持续存在。 2026年1月，美国对华聚丙烯瓦楞箱作出反倾销和反补贴终裁，双反税率合计145.91%。对聚酯薄膜的第三次反倾销日落复审裁定维持76.72% 的反倾销税率。这些壁垒独立于301体系之外，不会因本轮降税而自动消除。

三、总结

本轮关税调整对再生塑料行业构成有限的结构性利好，主要体现在下游需求预期改善和技术准入突破。但7月24日关税切换带来的成本抬升、美国再生塑料出口持续萎缩、以及独立于301体系之外的双反壁垒，构成了不可忽视的制约因素。最终影响仍需等待7月10日之后公布的正式降税清单。

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